Цена FLOW

В криптоиндустрии каждый бычий рынок порождает бесчисленное количество «ярких проектов»: они популярны у ведущих венчурных капиталистов, появляются на основных биржах и привлекают бесчисленное количество розничных инвесторов. Но время — самая острая лакмусовая бумажка, и цена некоторых проектов упала на 90% или даже более чем на 99% по сравнению с самой высокой точкой, а градус обсуждения проектов снижается из года в год. В этой статье мы рассмотрим 8 проектов, в которые инвестировали звездные венчурные капиталисты, которые возлагали большие надежды во время фазы бычьего рынка. От ICP до DIM мы сосредоточимся на анализе их финансового фона, пути изменения рыночной капитализации и основных причин падения - является ли модель неустойчивой? Экологию так и не запустили? Или конкуренты слишком сильны, а рыночный спрос недостаточен 1. Internet Computer ($ICP): когда-то в первой пятерке, сейчас упал на 99,5% Internet Computer (ICP) был запущен фондом Dfinity Foundation и позиционируется как децентрализованный «интернет-компьютер», который надеется позволить смарт-контрактам запускать различные интернет-сервисы нативно. Проект стартовал в 2018 году и был запущен для торгов на максимуме бычьего рынка в мае 2021 года, войдя в пятерку лучших криптовалютных рынков в первый день, привлекая большое внимание со стороны рынка. За ICP стоят ведущие венчурные капиталисты Кремниевой долины, в том числе a16z, Polychain Capital, Multicoin, CoinFund и т. д., с совокупным объемом сбора средств $187 млн. ICP первоначально выросла до сотен долларов, достигнув пика около 700 долларов в какой-то момент, но быстро упала после запуска, упав ниже 20 долларов в течение двух месяцев. По состоянию на 2025 год ICP долгое время колебался в районе $3, снизившись более чем на 99% от своего максимума. Основными причинами провала проекта являются пузыри оценки, поспешные запуски, недостаточная первоначальная ликвидность и внешние сомнения в управлении проектом и его централизации. Кроме того, экологическое развитие идет медленно и не выполнило своего первоначального обещания «изменить Интернет». 2. Топливная сеть ($FUEL): Амбиции модульного уровня исполнения, реальность еще не реализованы Fuel Network — это решение уровня 2 для масштабирования Ethereum, основной целью которого является отделение уровня исполнения от консенсуса и доступности данных, увеличение пропускной способности и снижение затрат. Проект поддерживается такими учреждениями, как Blockchain Capital, The Spartan Group, CoinFund и другими учреждениями, и, как говорят, стратегически привлек не менее 80 миллионов долларов. Однако с точки зрения производительности токенов и экологичности Fuel Network не оправдала ожиданий. Текущая цена FUEL составляет около 0,003 доллара, рыночная капитализация составляет всего десять миллионов долларов, а максимальная точка снизилась более чем на 94%. С учетом того, что масштабирование Ethereum, различные решения L2 и модульные цепочки появляются одно за другим, сомнительно, что дифференцированные преимущества Fuel могут сохраняться в течение длительного времени. 3. Dymension ($DYM): новая попытка архитектуры RollApps, с падением цены более чем на 97% Dymension — это проект, ориентированный на инфраструктуру «модульного блокчейна», ориентированный на сети L1, где разработчики могут быстро развертывать блоки, специфичные для приложений («RollApps»). Его дизайн заключается в том, чтобы отделить консенсус от уровня расчетов и создать RollApps внутри экосистемы для оптимизации масштабируемости и кастомизации. Проект был запущен в 2022 году и запущен токен DYM в начале 2024 года. Несмотря на четкое техническое позиционирование и поддержку со стороны многих инвестиционных институтов, таких как Big Brain Holdings, Stratos и Cogitent Ventures, текущая цена DYM упала более чем на 97% от своего пика с точки зрения рыночных показателей. Согласно данным, его исторический максимум близок к отметке $8,50, а текущая цена находится в диапазоне $0,10. Несмотря на то, что проект все еще находится в эксплуатации, экологический прогресс идет медленно, а участие сообщества и пользователей не оправдало ожиданий. 4. Поток ($FLOW): когда-то звездная цепочка NFT, теперь она теряет популярность Flow — это высокопроизводительная публичная сеть, запущенная Dapper Labs и специализирующаяся на NFT и игровых приложениях. В октябре 2020 года токен FLOW был запущен на CoinList, а с бумом NFT в 2021 году экосистема когда-то была активна. За ним стоит сильная линейка финансирования. В период с 2018 по 2021 год Dapper Labs получила несколько раундов инвестиций от a16z, DCG, Coatue и других учреждений с общим объемом финансирования более 18,5 миллионов долларов. Цена FLOW достигла исторического максимума в районе $42 в апреле 2021 года и продолжила снижаться по мере отступления рынка. По состоянию на 2025 год цена упала до $0,28, снизившись более чем на 96% от своего пика, а ее рыночная капитализация значительно сократилась. Падение Flow тесно связано с охлаждением рынка NFT. Экосистема опирается на одно популярное приложение, ей не хватает устойчивой динамики роста, а также удержания пользователей и поддержки реального спроса в долгосрочной перспективе. 5. Yield Protocol: протокол с фиксированной ставкой, поддерживаемый Paradigm, который был закрыт в 2023 году Yield Protocol — это протокол кредитования на основе Ethereum, который специализируется на кредитовании с фиксированной процентной ставкой и реализует продукты облигационного кредитования путем выпуска fyToken. Проект был запущен в 2019 году и в свое время считался одним из исследователей трека DeFi с фиксированным доходом. В июне 2021 года Yield завершила финансирование серии А в размере 10 миллионов долларов США под руководством Paradigm с участием таких известных организаций, как Framework Ventures и CMS Holdings. Однако в октябре 2023 года Yield Protocol официально объявил об официальном закрытии протокола, и официальный сайт был немедленно отключен. Основная причина провала проекта заключается в том, что спрос на кредитование с фиксированной процентной ставкой недостаточен, что затрудняет поддержание эффективного рынка. В то же время, на фоне общего спада на рынке DeFi и усиления регуляторного давления, Yield не смогла сформировать устойчивую продуктовую модель и в итоге предпочла добровольно прекратить работу, став одним из немногих звездных проектов, поддерживаемых венчурным капиталом, которые официально закрылись в последние годы. 6. Условные финансы ($NOTE): Протокол кредитования с фиксированной процентной ставкой, который постепенно маргинализируется Notional Finance — это протокол кредитования с фиксированной ставкой, развернутый на Ethereum, позволяющий пользователям заимствовать активы, такие как USDC, DAI, ETH, WBTC, на фиксированный срок, пытаясь заполнить пробел в продуктах со «стабильной доходностью» на рынке DeFi. В мае 2021 года Notional завершила финансирование серии А под руководством Coinbase Ventures, в котором приняли участие Polychain Capital, Pantera Capital и другие учреждения первого уровня, с общим объемом финансирования более 11 миллионов долларов. По состоянию на 2025 год рыночная капитализация токена NOTE составляет всего около $1,66 млн, что более чем на 99% ниже его максимума, при этом ежедневный объем торгов составляет менее 1 000 юаней, а также низкая активность сообщества и частота обновления протокола. Основная проблема, с которой столкнулась Notional, аналогична проблеме Yield Protocol: продукты с фиксированной ставкой всегда имели ограниченное признание пользователей на рынке DeFi и не имели достаточной поддержки ликвидности. В то же время его дизайн сильно отличается от основных кредитных протоколов, что приводит к низкой готовности пользователей к миграции и в конечном итоге к постепенной маргинализации на рынке. 7. DerivaDAO ($DDX): От деривативов DEX в виде звезды до клиренса кромки DerivaDAO — это децентрализованный проект обмена бессрочными контрактами, впервые предложенный в 2020 году, позиционируемый как платформа деривативов, сочетающая опыт работы CEX с безопасностью DEX. Проект делает акцент на управлении сообществом, пытаясь заменить централизованные операции в форме DAO. В июле 2020 года DerivaDAO получила инвестиции от ведущих венчурных фондов, таких как Polychain, Coinbase Ventures и Dragonfly, собрав в общей сложности $2,7 млн. Несмотря на небольшой состав, он считается звездным уровнем. После запуска в 2021 году цена достигла около $15, но быстро снизилась. По состоянию на 2025 год DDX долгое время колебался в диапазоне $0,01 ~ $0,04, с падением более чем на 99% от своего максимума, а рыночная стоимость проекта практически вернулась к нулю. Из-за задержки в реализации продукта, отсутствия конкурентоспособности в функциях и раннего агрессивного механизма стимулирования майнинга, быстрый выпуск токенов привел к отсутствию фактического спроса на транзакции. В то же время трек сталкивается с сильными конкурентами вроде DYDX, что затрудняет прорыв DerivaDAO. 8. Eclipse ($ES): Новое поколение инфраструктуры L2 прощупывает почву, с просадкой более 64% Eclipse — это решение уровня 2, которое сочетает в себе безопасность Ethereum с высокой производительностью Solana. Проект запустит свою основную сеть в 2024 году и запустит свой токен ES в июле 2025 года.  Проект получил инвестиции от известных венчурных капиталистов, включая Placeholder, Hack VC, Polychain Capital и т. д., с объемом финансирования около 65 миллионов долларов США. Однако, судя по рыночным показателям, оценки токенов ES претерпели значительный откат. Согласно данным CoinGecko, ES, продолжая торговаться, значительно упал примерно на 64% от своих максимумов. Экосистема Eclipse все еще находится на ранних стадиях, с жесткой конкуренцией за свертываемые или модульные сетевые решения, множество проектов конкурируют за трек L2, а путь к реализации проектов на рынке еще не полностью определен Эта статья не предназначена для критики или создания эмоций, а для того, чтобы предоставить трезвый обзор «резко падающих образцов» в последнем раунде помешательства перед наступлением следующего цикла. Когда-то у них был самый ослепительный капитал, повествование и сообщество, но они все еще не могли избежать траектории упадка, коллапса, застоя и маргинализации. На рынке, где финансы и технологии сильно накладываются друг на друга, одних только финансирования, цен на токены и шумихи по темам недостаточно. Действительна ли бизнес-модель? Можно ли удерживать пользователей? Продолжает ли продукт развиваться? Это основные переменные, которые действительно определяют судьбу проекта. Эти истории также напоминают нам не только о том, что нужно смотреть на платформу венчурного капитала, не только смотреть на краткосрочные всплески, но и о том, как определить, сформировалась ли долгосрочная структура. Когда прилив отступает, остается только реальная ценность.