和一些Builder聊了一圈，意外地发现：他们并没有悲观熊市的到来，反倒希望“深熊”能够长久一些。Why？我试着揣摩下，他们的心理： 1）从2023年的铭文“伪创新”热潮，到东西方VC互不接盘的BTC layer2叙事，再到Solana上掀起的AI Agent MEME资产发行叙事，再到BN掀起的一系列人造内盘牛，整个牛市被分裂成一波波短促的注意力节点：热闹但短促然后一地鸡毛。 可以认为“真牛”从未来过，也可以说“假牛”从未走开，但曾经大家熟悉的DeFi Summer、NFT破圈这类能场内创新带动场外增量的“超级牛”却变得遥不可及； 2）最让Builder们绝望的是，当宣扬MEME Super Cycle的声音占据主导后，MEME文化已经演变成了一个“叙事黑洞”，疯狂吞噬着整个市场对于“技术创新”的关注度。 试想，当PumpFun每天诞生上万个土狗MEME币时，且一个MEME项目能动辄到达100M甚至2B的市值高度时，大家都习惯了零和博弈PVP的快感，完全没有耐心再去理解啥叫去中心化Sequencer、啥叫Intent意图执行网络？啥叫ZK Coprocessor？这让很多长期主义Builder彻底失去了“存在感”； 3）更要命的时，由于流动性充沛的退出时间窗口很短，踏实Build的项目反倒因为Roadmap路线、Tokenomics设计等既定规划姗姗来迟，而一些专为叙事而设计的VC攒局项目或交易所内生态自造项目会想尽法子先吸走原本属于“价值项目”的流动性。 等真正的叙事项目build成品的时候，市场已流动性枯竭，TGE即破发，不得已索性破罐子破摔投资人做市操纵团队老鼠仓，背负全部的骂名，用最没有尊严的方式狼狈退出。要知道，没有流动性充沛的天时地利，拉盘即正义的发生概率万里挑一； 4）关键是，真正的技术创新需要用长时间周期来验证，来落地PMF，但已然变化的市场大环境根本不利于创新发生。很现实的问题，一个项目从技术攻坚到产品打磨再到生态落地，本来少说也得2-3年，甚至跨周期才能真正建立品牌壁垒。但新环境下，在仅有的3个月时间窗口下，所有人都在争先刷TVL，搞热度，争先TGE，谁还有耐心看项目慢慢验证PMF？ 所以无可奈何市场陷入了荒诞循环：真正创新需要时间，但市场不给时间；坚持长期主义的被淘汰，投机取巧的反而能套现离场。 以上。 终于明白了，他们希望的从来都不是来一次无力的“深熊”，而是想彻底去除那些阻碍真创新的“噪音牛”。