10/10/2025
I wrote about Solana's path to winning the perp wars in @MessariCrypto UO this morning.
When not including Aster's volume, Solana is the fourth-largest chain for perp dex volume, with 6.5% of all volume traded in the last month.
Over the last 30 days, Solana has averaged $1.8 billion in daily perp dex volume. @JupiterExchange was the leader during this time period with $763 million in average daily volume, even though it only allows the trading of BTC, ETH, and SOL. Quietly behind them was @pacifica_fi , which launched mainnet in June and DefiLlama started tracking volume on Sept. 9, 2025. Pacifica averaged $645 million in daily volume over the last month.
I see three paths for Solana to become the leader in perp dex volume:
- Through @jito_sol's BAM, @DriftProtocol can use priority cancels on the L1 and attract MM to the platform.
- @bulletxyz_ launches its network extension and when traders/MMs see its 2 ms latency on mainnet, they rotate to the better product.
- Apps like @pacifica_fi, @_bulktrade, and @ranger_finance continue to grow market share and increase competition amoung perp dexs on Solana.
Solana may have lost the battle, but can still win the war.
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