RWAs 正在上升并向右移动。
通过代币化的股票、债券、私人信贷和商品，已经有超过 160 亿美元的资金流入链上。但很多资本仍然停留在普通池中，没有 DeFi 的调味。
将 RWAs 插入复杂的收益策略需要什么？
私人信贷证明将现实资产与去中心化金融结合并非易事。
年初时，代币化信贷的总锁仓价值为1.3亿美元，如今已膨胀至超过15亿美元。
但由于合规和KYC要求、赎回时间表以及新颖性，它仍然是一个相对孤立的收益来源。
然而，这一切正在迅速变化。
在七月，@gauntlet_xyz 推出了第一个杠杆私人信贷 DeFi 策略，使用 Apollo 的 ACRED：
- 在 @MorphoLabs 上使用 sACRED 作为抵押
- 借入 USDC
- 获取更多 sACRED
- 重复
该金库会自动调整以适应实时市场条件。
其他真实资产（RWAs）也正在变得更加原生于DeFi。
@Re7Labs 的sBUILD策略是第一个直接将DeFi集成到代币化国库产品中的案例。
在@eulerfinance上实时运行，它使得循环变得简单，并将sBUIDL解锁为多用途抵押品。
随着基础设施的成熟，真实资产（RWAs）将从孤立的包装转变为可编程的收益原语。
今天，它们正在循环。明天，它们将为永续合约提供抵押，与固定收益市场整合，并与去中心化金融（DeFi）对冲或杠杆层配对。
这就是 RWAs 开始成为原语的地方。当它们能够与 stETH、USDe 或 Pendle PTs 一起放置在金库中时，收益设计不再是孤立的。
固定收益与杠杆、对冲和 delta 中性策略相遇——所有这些都在链上。
这是Mellow所构建的前沿——模块化的保险库基础设施，任何收益来源，从国债到重新质押的ETH，都可以组合成结构化产品。
传统金融级资产，去中心化金融原生逻辑。为下一个万亿的链上资产铺设轨道。
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