这张图表中有很多内容。在崩盘期间，相关性激增（见顶部图表的聚类）。 一些符号更具特异性，可能是出于机械原因。 1. HYPE 除了市场贝塔之外还有价格驱动因素，也许是由于狂热期间的费用收入推动的援助基金购买。这在之前的抛售中也有所体现。 2. YZY 的价格走势看起来可疑。没有进一步评论。 3. MON 是 Monad 代币的预发合约。它不同的两个原因： (a) 在 Hyperliquid 的预发市场上，移动价格的成本很高。没有标记价格，资金来自滞后的合约价格。当贝塔已经解释了大部分方差时，交易者更倾向于选择更便宜的东西。 这就是它晚些时候移动的原因：它“应该”在 PC1 上重载，但在与市场其他部分相比变得富裕之前不值得做空。或者人们只是忘记了它。因为我使用的是 5 分钟的条形图，滞后使得价格波动看起来特异。 (b) MON 合约持有者并没有交易任何形式的价差。它在其他地方没有上市（除了 Polymarket 上微不足道的未平仓合约），因此在价差扩大和抵押品收紧时，退出的压力较小。