Wir hatten auf einen exogenen Volatilitätsfaktor gewartet, der die unglaublich langen systematischen Flüsse aufrütteln würde, die in den letzten Wochen zu dem tugendhaften Kreis der Euphorie bei Risikoanlagen geführt haben. Früher in der Woche erhielten wir etwas davon durch die Wahlen in Japan, was zu einer Stärkung des US$ und einer moderaten FX-Volatilität führte. Im Laufe der Woche hatten wir potenzielle Blowoff-Top-Aktionen im Bereich der Edelmetalle bei höherer Volatilität. Der MOVE-Index ist diese Woche ebenfalls gestiegen. Öl brach heute Morgen endlich aus einem verlängerten mehrmonatigen Bereich nach unten, begleitet von höherer Volatilität. Aber wir warteten immer noch darauf, dass die Aktienvolatilität aufmerksam wird. Nun, heute wurde sie aufmerksam, dank Trump, der aus irgendeinem Grund beschlossen hat, heute ein Beschleuniger der Volatilität zu sein. Die systematischen Auflösungen beginnen. Zusammenfassende Erkenntnisse • Die Drohung von Trump mit Zöllen löste eine umfassende Risiko-averse Umkehr zum Wochenende aus. • Volatilitätsausbruch bestätigt — VIX über 21, VVIX +19 auf 119, Korrelation steigt. • Anleihen und Gold stabil; USD stark; JPY als sicherer Hafen gefragt. • Aktien wurden über alle Bereiche verkauft, angeführt von MEME (–8%) und den am meisten leerverkauften (–4%) Körben. • Defensive Werte übertrafen — klarer Trend zur Sicherheit vor dem Feiertagswochenende und dem Risiko einer verlängerten Schließung.