Am așteptat ca un factor de volatilitate exogen să zguduie fluxurile sistematice incredibil de lungi care au dus la cercul virtuos al euforiei activelor de risc în ultimele săptămâni. La începutul săptămânii am primit o parte din asta de la alegerile din Japonia, care au dus la o creștere a puterii în dolari americani și la un volum valutar modest În timpul săptămânii, am avut o potențială acțiune de vârf în complexul metalelor prețioase, de asemenea, pe fondul unei volatilități mai mari. Indicele MOVE a crescut și în această săptămână. Petrolul a scăzut în cele din urmă în această dimineață de la un interval extins de mai multe luni, împreună cu o volatilitate mai mare. Dar încă așteptam să se observe volatilitatea acțiunilor. Ei bine, astăzi a observat, datorită lui Trump care, dintr-un motiv oarecare, a decis să fie un accelerator de volatilitate astăzi. Coadă de relaxare sistematică. Concluzii rezumate • Amenințarea tarifară a lui Trump a declanșat o inversare la risc la scară largă în weekend. • Breakout Vol confirmat — VIX peste 21, VVIX +19 până la 119, corelație în creștere. • Obligațiuni și ferme de aur; USD puternic; Oferta de refugiu JPY. • Acțiunile s-au vândut pe toată linia, conduse de coșurile MEME (-8%) și Most Short (-4%). • Defensivii au avut performanțe depășite - schimbare clară către siguranță înainte de weekendul de sărbătoare și risc extins de închidere.